Le 5 principali operazioni M&A e le più note IPO tra le aziende russe nel 2021

Il mercato delle fusioni e acquisizioni tra le aziende russe è diminuito del 40% nel 2021, mentre quello delle IPO ha stabilito il record degli ultimi 10 anni

Vediamo insieme quali sono i più grandi affari conclusi dalle società russe

Secondo il rapporto della società di analisi Refinitiv (fornitore di dati e infrastrutture del mercato finanziario), l’importo delle fusioni e acquisizioni annunciate (M&A) con qualsiasi partecipazione di aziende russe nel 2021 è diminuito del 40% rispetto ai risultati dell’anno precedente attestandosi su 33,9 miliardi di dollari. A fine 2020 ammontava a 56,5 miliardi di dollari, mentre il numero delle transazioni è passato da 831 a 938.

L’alto risultato del 2020, registrato nonostante la pandemia, è stato raggiunto grazie all’accordo per trasferire Sberbank dalla Banca Centrale al governo. È stato stimato a $ 33,9 miliardi, cioè oltre il 70% della somma di tutte le transazioni in termini monetari per quel periodo. Senza di essa, il mercato sarebbe sceso al livello più basso dal 2002.

Le 5 principali operazioni M&A sul mercato russo nel 2021

Nel 2021 l’operazione più significativa è stata la vendita da parte di Rosneft di una partecipazione del 5% nel progetto Vostok Oil a un consorzio di Vitol e Mercantile & Maritime Energy (Singapore). Refinitiv ha stimato il costo di questa transazione in 4 miliardi di dollari, mentre Rosneft nel rapporto ha citato una stima di 3,5 miliardi di euro.

Il secondo posto è occupato dall’accordo sullo scorporo della miniera di carbone Raspadskaya dalla holding Evraz. Le sue azioni dovrebbero essere distribuite tra gli azionisti di Evraz in base alle loro quote. Refinitiv ha stimato la transazione in 3,1 miliardi di dollari. L’operazione non è stata ancora completata.

Alla terza posizione troviamo la vendita da parte di Sberbank delle azioni della cipriota GFI Investments LTD (la società madre della holding Eurocement, che Sberbank ha ereditato per debiti) allo stabilimento di materiali da costruzione Mikhailovsky. L’acquirente è una “figlia” della holding Smikom, precedentemente faceva parte di Basel ed era chiamata Baselcement. Il costo della transazione è stato di 2,2 miliardi di dollari (161 miliardi di rubli).

Fra le prime cinque operazioni M&A troviamo anche l’accordo per l’acquisto, da parte della società russa Kismet Acquisition One Corp., fondata dal proprietario di Muz-TV Ivan Tavrin, dello sviluppatore di giochi per dispositivi mobili Nexters Global ($ 2 miliardi). Allo stesso valore, gli esperti di Refinitiv hanno stimato l’importo della transazione per la vendita a Yandex di una parte della quota di Uber nella joint venture MLU BV, che possiede Yandex.Taxi, attività di consegna di cibo e sviluppo di droni. Yandex ha anche ricevuto un’opzione per rilevare completamente la partecipazione di Uber in due anni.

Record IPO tra le aziende russe e riduzione del debito

Dopo una crescita esplosiva del 131% nel 2020, i mercati dei capitali azionari in Russia hanno registrato un calo del 6% lo scorso anno. Hanno attirato un totale di 7,4 miliardi di dollari e sono state effettuate 20 transazioni. Nel 2020 le transazioni sono state 22.

Più della metà dell’importo raccolto sui mercati dei capitali azionari nel 2021 proveniva da IPO. Durante le emissioni iniziali, gli emittenti hanno ricevuto 3,7 miliardi di dollari, la cifra più alta dal 2011.

Nel 2021 l’indice della borsa di Mosca è aumentato del 15%, mostrando una crescita superiore al 20% durante l’anno, il che ha stimolato un ulteriore interesse degli investitori nel mercato dei capitali azionari. Lo ha affermato Grigory Ostrovsky, senior portfolio manager di Sber Asset Management. Ciò ha consentito a molte società di effettuare collocamenti di azioni a condizioni favorevoli.

Viktor Dima, direttore del dipartimento di analisi del mercato azionario di Aton Investment Company, aggiunge che la domanda e i collocamenti differiti hanno contribuito alla crescita degli indicatori IPO. “Anche i mercati forti hanno colpito. Sono stati abbastanza buoni per tutte le IPO. Inoltre, gli investitori hanno fame di nuove storie, comprese quelle russe”, osserva l’esperto.

Il più grande posizionamento dell’anno è stata l’IPO del retailer Fix Price. La società ha ricevuto 1,77 miliardi di dollari, secondo la stima di Refinitiv. Gli esperti richiamano anche l’attenzione sul collocamento iniziale di titoli da parte dell’European Medical Center, che è riuscito a raccogliere 500 milioni di dollari.

Le ricollocazioni hanno rappresentato il 39% dei proventi totali del capitale proprio, afferma il rapporto, raccogliendo 2,8 miliardi di dollari: il 36% in meno rispetto al 2020.

I migliori risultati finanziari in tutti i tipi di collocamento sono stati mostrati dal settore retail con 2,2 miliardi di dollari, ma la parte del leone di questo importo l’ha fatta la IPO di Fix Price

Nei mercati dei capitali di debito russi, gli emittenti hanno preso in prestito 34,9 miliardi di dollari nel 2021, il 7% in meno rispetto al 2020. In totale, nel 2021 sono state collocate 88 emissioni di obbligazioni di debito. Questo è il risultato più basso dal 2013. Rispetto al 2020, il numero di emissioni è diminuito di oltre un terzo.

Il calo delle emissioni di debito è dovuto alla dura politica della Banca di Russia che, nell’ambito della lotta all’inflazione, ha alzato il tasso chiave per tutto il 2021, spiega Ostrovsky. “Il tasso è aumentato dal 4,25 all’8,5%. Ciò ha causato vendite nel segmento del debito in rublo e ridotto l’interesse degli investitori verso di esso”, afferma l’esperto.

Il 74% dell’importo totale raccolto nel mercato del debito era costituito da obbligazioni societarie investment grade. Il settore finanziario ha fornito la maggior parte delle entrate: 15,9 miliardi di dollari, il 38% in più rispetto al 2020.